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《中国经营报》记者注意到，2026年1月5日，国家烟草专卖局发布关于公开征求《电子烟相关生产企业、批发企业信用管理细则（试行）（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）意见的通知，旨在加强电子烟经营主体的信用管理，保障电子烟经营主体的合法权益，促进电子烟产业法治化、规范化治理。
而在2025年12月25日，国家烟草专卖局发布《关于落实电子烟产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》），涉及电子烟产业的产能调控、供需平衡、合规升级等问题。
更早之前的2025年11月26日，全国电子烟标准化技术委员会秘书处还公开征集2026年度电子烟国家标准制修订项目，围绕电子烟相关基础标准、通用技术标准、生产制造标准、存储流通标准、检验及评估方法标准等领域开展标准项目申报。
全球新型烟草产业咨询平台两个至上2Firsts联合创始人赵童告诉记者，相关新规对于规范电子烟产业健康成长至关重要。自2021年国家对电子烟监管启动，即明确电子烟监管的基本方针：参照卷烟。其含义就是借鉴卷烟但又区别于卷烟。近期密集出台的动作并没有超出2021年设定的框架，整体还是在优化这一体系。
记者注意到，在1月5日发布的《征求意见稿》，系统规定信用采集、失信认定、信用评级、信息公开、失信惩戒、信用修复等管理措施。其中，在信息采集一项中，失信信息按照失信严重程度实行分类管理，划分为轻微、一般、严重三类，分别设置不同的公示期限。然后又根据企业信用信息和失信信息，确定企业信用等级。企业信用等级分为A、B、C、D四级，由高到低排序。
上述《征求意见稿》显示，对于信用等级被评为C、D级的企业，在公示期内，严格审批其固定资产投资、增加电子烟相关核定产能以及核定生产规模的申请。部分被评为D级的企业，其申请烟草专卖生产企业许可证新办（重新申领）、变更、延续（换证）等许可事项的，按《电子烟相关生产企业、批发企业烟草专卖许可证管理细则》有关规定，不予核发许可证。
早在2025年9月，一份落款为“东莞市安道迩科技有限公司”的《停工结业法律声明》在网络流传。该公司是一家电子烟生产企业。相关文件显示，公司因市场竞争加剧、经营成本持续攀升以及订单萎缩，陷入严重经营困境，已于2025年9月1日正式决定停产并解散。天眼查信息显示，在2025年12月5日、2025年12月3日、2025年9月3日，该公司被列为被执行人。
“建立企业信用体系的一大亮点是公示。一方面，可以更有效地约束电子烟生产企业的合规经营；另一方面，也为上下游企业、国内外客户和其他相关方提供了一个权威的信用评估信息来源，有助于产业链的整体合规发展。”赵童说。
该《通知》提到，“不得投资新建项目”——迁建及恢复建设项目不得增加产能。原址技术改造（含生产设备购置）项目一般不得增加产能。
同时，对产能增加提出了更加明确的要求。即：确需增加产能的，应符合电子烟产业政策、监管政策以及产能管理规定，具有真实市场需求以及与生产经营相配套的安全卫生环保设施设备和技术条件，符合智能化、高端化、绿色化方向；以出口销售为主的企业应证明新增产能所生产的产品符合目的地国家或地区的法律法规和监管规则。
劲嘉股份主营业务之一包括新型烟草制品。2025年上半年，该公司新型烟草行业营收2.36亿元，同比增长157.67%，占营收比重为19.04%。该公司证券部工作人员表示，电子烟产业一直都有总量控制。监管态势在近三四年都是从严的。公司的电子烟产品和经营主体有一部分在国内，大部分是在海外市场布局。上述政策调整对公司影响不大。
赢合股份董秘办工作人员也提到，公司电子烟业务有专门的团队在运作，近两年的经营比较稳定。公司主要面向海外市场，目前一切都是正常经营。后续会对相关政策进行持续关注和研究。
赵童告诉记者，目前部分头部企业存在产能不足的情况，未来有可能通过产业内的收购整合来扩大产能，不过相关配套政策还需进一步明确。上述举措指向之一就是优化产业结构，促进集中度的提升。此外，近年来市场端的竞争日益激烈，均在推动上游供应链的整合。因此，政策端、市场端的合力，将推动产业集中度的不断提升，进而促进产业的进一步升级。
一位不愿具名的电子烟行业相关人士告诉记者，整个电子烟产业的监管政策趋严，业内人士在谈到行业发展态势和相关政策时都持谨慎小心的态度。
记者注意到，2025年12月18日，国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》（以下简称《意见》），要求高压严打境内涉烟违法活动。该《意见》提到，要加强烟草制假源头治理，严防严控烟草制假转移扩散。严查非法储存、运输、寄递涉烟产品，整治持有烟草专卖零售许可证非法经营涉烟产品，严厉打击售卖各类违法涉烟产品行为。
“当前，由于全球电子烟市场竞争激烈，导致相关企业出现内卷现象，部分领域出现了销量增加但收入不增反降的情况。而在竞争过程中，部分企业存在着不合法、不合规的经营行为。通过相关监管政策约束，可减少内卷式的不良竞争模式。”赵童表示。
